6月5日，岳阳纸业(600963，SH)发布盈利预测报告，该公司2008年配股募集资金到位，并完成对大股东湖南泰格林集团持有湖南骏泰浆纸有限责任公司100%股权的收购等相关条件下，预计2008年实现营业收入384070.10万元，净利润27578.24万元，分别比2007年的305644.57万元、9118.80万元增长25.66%、202.43%。

    “出这份报告是为了我们2008年的配股工作。”同日，岳阳纸业证券投资部一位人士对记者表示。

    配合配股

    “很少有上市公司在上半年就公告有关全年业绩的东西。”国泰君安造纸行业分析师王峰认为，正常情况下，上市公司在第二季度对上半年业绩作出预测。

    对此，上述岳阳纸业证券部人士称，该报告是按照相关规定做的，需要放到向证监会申报配股的材料中去。不过，她表示，盈利预测并不是上市公司申请配股时必需的，这次是因为涉及重大资产的收购，也是“券商要求的”。

    不久之前，岳阳纸业公告称，拟向原股东配售股份，募集资金主要用于收购公司控股股东湖南泰格林纸集团有限责任公司持有的湖南骏泰浆纸有限责任公司100%股权。

    这已是岳阳纸业第二次启动配股计划了。去年9月18日，岳阳纸业首次公布配股方案，计划以总股本4.35亿股为基数每10股配售3股融资。但该计划在两个月后却突然被湖南省国资委叫停。

    当时的公告称，湖南国资委“进行了认真研究，决定暂不同意对岳阳纸业通过配售方式发行新股行为下达国有股权管理批复”。此后，外界对叫停的原因解释不一，岳阳纸业则三缄其口。一种被多数人认同的说法是，岳阳纸业购买集团资产的价格相对较低，可能造成国资损失。

    新方案的出台在一定程度上证明了这一点。此次公司称拟13.63亿元收购骏泰，较前次拟收购价上调了1.52亿元，拟收购资产的股权评估价值增值率为70.83%，而上一次12.11亿元的评估价值增值率为51.79%。

    盈利预测报告的出台，则表明岳阳纸业希望进一步保证此次配股的顺利获批。

    王峰还指出，早在今年4月出台的岳阳纸业2007年年报中，也对2008年的业绩，包括销售收入有了预估。这在上市公司里同样少见。

    据他介绍，去年岳阳纸业在发生了管理层的大换血之后，公司对外提供和披露的东西与一些分析师此前调研的情况有一些出入，并遭来不满和质疑。因此，在年报中披露明年的业绩，一种可能就是想挽回部分投资者的信心。

    而在新一轮配股收购启动之后，势必将对此前年报中的预计带来变化。因此，王峰认为，此次盈利预测报告不排除是对上次预计的修正。

    骏泰项目一波三折

    骏泰最主要的资产便是怀化项目，该项目已于2005年获得国家发改委批准，共需投入资金43.5亿元左右。项目投产后可年产漂白硫酸盐木浆40万吨，同时项目配套林地面积14万公顷。

   中信建投的研究报告预计，项目全部完成后，岳阳纸业机制纸及商品浆生产能力合计将达到140万吨，其中机制纸100万吨，商品浆40万吨，自有林业面积达到200万亩，进一步巩固公司“林-浆-纸”一体化龙头企业的行业地位，公司生产和经营规模将能与晨鸣纸业和华泰股份形成三足鼎立之势。

    然而，由于该项目涉及资金巨大，其过程一波三折。

    记者了解到，骏泰成立之初，是泰格林纸准备与香港骏麒(Affinity)投资公司共同出资设立。其中，泰格林以其全资拥有的秀山公司、森海林业公司和怀化项目的净资产出资，骏麒则以1.87亿美元现金出资，组建合资公司，分别占有22%和78%股权。

    骏麒的前身是瑞士银行亚太区私募投资基金。该项目也一度被看作湖南最大的外商投资项目。

    然而，该项目在2006年9月下旬签约之前却被湖南国资委紧急叫停。当时，湖南国资委相关人士给予本报记者的说法是“重要的关键性条款到现在都没有达成一致”。随后，合资项目再没有启动。

    2007年，岳阳纸业开始运作将骏泰纳入上市公司之中。王峰认为，收购骏泰将减少关联交易，而且随着原材料的涨价，纸浆的效益不错，但目前造纸类上市公司普遍对上游的控制能力较弱。他认为另一个意义在于骏泰此后依靠上市公司进行融资发展将非常方便。

    然而，第一次的配股计划再次因为种种原因遭遇湖南国资委的叫停。

    “今年没问题了！”上述岳阳纸业证券部人士表示，一个证据是湖南国资委已经依照程序将骏泰股权进行公开挂牌转让了。记者查阅湖南产权交易网看到，该公司股权已在5月挂牌，到6月4日已结束。转让条件中明确提出，受让企业必须为湖南省内的造纸企业，注册资本在人民币3亿元以上，具有良好的财务状况和支付能力，且连续三年盈利，主营造纸业务5年以上——这无疑是为岳阳纸业量身打造。

    也有分析人士认为，此次岳阳纸业配股获批可能性应该较大。去年底，国家发改委公布了《造纸行业发展趋势》，这是国家首次对造纸产业实施政策干预，有利于林浆纸一体化获得更快发展；其次，工程机械和林业目前是湖南当地政府重要扶持的产业。

    据该岳阳纸业人士透露，目前配股在获得董事会和股东大会通过之后，正处于内核阶段，下一步就将到证监会进行审核。