近期，房地产板块不时有连拉涨停的强势股飚出，究其原因均因为有房地产资产已经或将注入上市公司。这正是房地产上市公司中的龙头品种如G万科、G金融街、G招商局滞涨，反倒是有资产注入的二线地产股屡出强势股的主要原因。
房地产资产注入上市公司的方式主要有三类：一是控股股东资产通过定向增发注入；二是利用股改支付对价注入；三是引进战略投资者转型为房地产企业。这三种注入方式均为企业做大房地产业增添了法码，不同程度地改善了上市公司的资产状况和盈利能力，因而获得市场认同。
通过定向增发向上市公司注入房地产资产是当前地产注入的主要方式。到目前为止已经有14家房地产上市公司的控股股东向其注入资产。为什么房地产企业的控股股东喜欢采取上述方式呢？主要原因有二：一是在全流通背景下，大股东所持股权的流动性和估值基础发生了深刻变化。控股股东注入的不流动资产在一年后流通，并且可通过资本市场取得溢价收益；二是目前房地产企业资产负债率普遍较高，债务融资的空间非常有限。而股权融资不仅可以直接引入增量资金，而且还可以撬动更多的债权融资。在房地产调控政策接连出台时，房地产融资将是事关企业未来的命运关健因素。在资产注入后，不少房地产上市公司的资产质量得到了很大程度的改变，特别是注入土地储备后，不少公司从项目型公司转向资源型公司，为长远发展奠定了基础。
当然，并不是所有的资产注入都是优良资产，投资者如何从中选择机会呢？我们认为，首先要看控股股东注入的资产质量和将来的盈利能力。在地产行业调控风暴下，资源型地产企业因资源的垄断性、稀缺性而具有较低的市场风险，未来既是宏观调控的避风港又是人民币升值的长期受益者。以G泛海为例，向控股股东定向增发注入的土地与上市公司正在开发的项目相连，连成一体后将改善周边环境，有利原有地产升值。G栖霞、G名流等企业也将通过注入土地而做大做强，有利于企业的长远发展。而G华发、ST济百注入仅为项目型资产，一旦项目完成，后续发展又成了问题。G天创增发仅为增加流动资金，这虽然有利于解决暂时的困难，但对后续发展帮助不大。对此投资者要注意区别对待。
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